花旗发表研究报告称,维持中石化炼化工程(02386)“买入”评级,目标价上调至7.1港元。公司中期净利润同比持平,但收入同比升15%符合预期,主要受工程总承包及施工收入分别同比升18%及16%推动。纵使收入稳固增长,但受设备制造毛利率拖累,毛利率下跌至8.7%。
报告称,公司派发每股0.15元人民币中期股息,相等于五成派息比率,胜该行预期。受惠于沙特阿拉伯从离岸石油转向在岸天然气,该行见到潜在新合约扩张。该行上调对公司今明两年盈利预测11%,反映强劲未完成订单及新合约,料可支持价值重估。公司强劲的现金状况亦支持潜在回购,为股价提供进一步支撑。